一、铁合金期货的概念

郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）对铁合金行业进行了深入研究，认真分析了硅铁、锰硅等铁合金品种生产、消费、贸易、运输等方面的特点，在广泛征求了铁合金生产企业、贸易企业、钢铁企业、铁合金协会以及期货公司意见建议的基础上，完成了铁合金期货合约的设计工作。铁合金期货合约设计遵循现货市场实际，符合期货市场运行规律，简单明了，与现有制度规则尽可能保持一致，得到相关现货企业及期货市场投资机构的认可。铁合金期货于2014年8月8日在郑州商品交易所上市。

二、铁合金期货合约内容

1、郑州商品交易所铁合金期货合约

（1）硅铁

（2）锰硅

*锰硅即为现货市场上通称之“硅锰”。

2、郑州商品交易所铁合金基准品质量要求

（1）硅铁期货

基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准硅铁》（GB/T2272-2009）规定牌号为FeSi75-B（硅含量≥72.0%、磷含量≤0.04%、硫含量≤0.02%、碳含量≤0.2%）、粒度为10-60mm 的硅铁，其中：锰、铬含量不作要求；粒度偏差筛下物不大于5%，筛上物不大于8%。

（2）锰硅期货

基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准锰硅合金》（GB/T 4008—2008）规定牌号为FeMn68Si18（锰含量≥65.0%、硅含量≥17.0%、碳含量≤1.8%、磷含量≤0.25%、硫含量≤0.04%）、粒度为10-60mm 的锰硅，其中：粒度偏差筛下物不大于5%，筛上物不大于8%。

三、铁合金期货推出背景

铁合金是铁与一种或几种元素组成的中间合金，90%以上的比例直接用于炼钢，另有10%以内的份额用于铸铁、有色金属冶炼及化工、有色金属合金等领域，因此铁合金在钢铁产业中具有重要地位。随着20多年的发展，铁合金行业规模迅速扩大，目前我国铁合金产能和产量均居世界第一位，产量约占世界总产量的40%。虽然生产发展迅猛，但受制于上游进口矿价格居高不下，行业内竞争激烈、产能过剩，且下游钢厂需求不佳，铁合金行业正处困境之中，在这样的背景下，铁合金期货成为行业摆脱困局的利器。

四、铁合金期货上市的意义

上市铁合金期货的意义主要表现在以下几个方面：

第一，有利于形成铁合金的国内甚至国际权威价格，指导铁合金企业根据期货价格安排生产经营，促进铁合金行业的健康平稳发展。

第二，能为相关企业提供规避风险渠道，从而帮助企业做大做强，提高产业集中度。上市铁合金期货，为现货企业提供套期保值、规避风险的机制和渠道，铁合金企业才敢于做大，能够做强，才能提高产业集中度，实现规模化、集约化生产，有利于行业结构调整。

第三，能够完善钢铁产业链期货品种，服务国民经济发展建设。上市铁合金期货，进一步完善钢材产业链的期货品种，能够为钢材生产企业提供更加健全的套期保值、规避风险机制，能够让钢材上下游企业更好更全面的参与到期货中来，充分发挥期货市场服务实体经济的能力。

第四，有利于体现中国铁合金生产大国地位，有利于在我国形成铁合金国际定价中心。此外，国际上目前尚无铁合金期货，在我国推出铁合金期货，能增强我国在铁合金贸易中的话语权和地位，有利于在我国形成铁合金国际定价中心。

五、铁合金期货的主要交易制度

铁合金期货的主要交易制度有保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、强行平仓制度和当日无负债结算制度等，各项制度规定如下：

1、保证金制度

铁合金期货合约交易保证金为5%。

2、涨跌停板制度

铁合金期货合约涨跌停板幅度为±4％。

3、持仓限额制度

（一）期货公司会员不限仓；

（二）非期货公司会员和客户限仓规定见下表：

不得交割的客户具体见《郑州商品交易所期货交割细则》相关规定。

4、强行平仓制度

铁合金期货交易实行强行平仓制度。会员或者客户有下列情形之一的，交易所有权进行强行平仓：

（一）结算准备金余额小于零并未能在规定时间内补足的；

（二）持仓量超出其限仓规定的；

（三）进入交割月份的自然人持仓；

（四）因违规受到交易所强行平仓处罚的；

（五）根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；

（六）其他应予强行平仓的。

六、铁合金期货交割制度

1、交割方式

铁合金采用仓库交割和厂库交割的方式。

2、指定交割仓库及厂库

郑商所遵照现货企业的物流习惯，以方便消费企业参与为原则布局铁合金交割仓库和厂库，在华东、华北钢厂分布密集的区域（长江以北、京广线以东、京津以南）选择设立交割仓库。厂库主要分布在铁合金生产比较集中的区域，如西北的内蒙、甘肃、青海、宁夏，湖南，以及西南的贵州、云南和广西（具体企业名称见郑商所网站：仓库名录）。

3、交割单位

铁合金交割单位为35吨（净重）

七、铁合金期货上市以来交易情况

1、价格变化情况

2、交易量铁合金期货上市之时正直国内宏观经济形势和房地产终端需求不景气之时，钢材市场受此影响处于熊市，铁合金价格进入漫漫下跌路，硅铁期货指数从2014年10月上市时的5974元/吨，下跌至2015年8月的5016元/吨，跌幅为16%，锰硅期货指数从2014年10月上市时的6522元/吨，下跌至2015年8月的5146元/吨，跌幅为21%。

3、交割量

铁合金期货上市以来共交割过2次，交割量为3710手，交割金额为1.1亿元。